تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية يعزز توقعات "الفيدرالي" بخفض الفائدة

تراجع عوائد السندات يشير إلى تراجع توقعات التضخم

أظهرت بيانات التوظيف الصادرة في أبريل عن ضعف سوق العمل، مما أدى إلى انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى أدنى مستوياتها في عدة أسابيع. وانخفض العائد القياسي لأجل 10 سنوات إلى 4.453%، مسجلاً أدنى مستوى في أسبوعين، وانخفض العائد على سنتين، الذي يعكس توقعات أسعار الفائدة، إلى أدنى مستوى له في ثلاثة أسابيع عند 4.716%.

بيانات الوظائف الضعيفة تعزز توقعات خفض الاحتياطي الفيدرالي للفائدة

أظهرت بيانات الوظائف لشهر أبريل أن الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة زادت بمقدار 175 ألف وظيفة، وهو أقل من توقعات الاقتصاديين الذين توقعوا نموًا قدره 243 ألف وظيفة. ويعزز هذا التقرير توقعات بأن يبدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.

تراجع قطاع الخدمات وضغوط الأسعار المرتفعة

إلى جانب بيانات الوظائف، أظهر تقرير معهد إدارة التوريدات (ISM) انكماش قطاع الخدمات الأمريكي في أبريل، بينما قفزت ضغوط الأسعار. وانخفض مؤشر مديري المشتريات غير التصنيعي إلى 49.4 الشهر الماضي، وهو أدنى مستوى منذ ديسمبر 2022. وارتفع معدل التضخم في قطاع الخدمات، حيث قفز مقياس الأسعار المدفوعة للمدخلات من قبل الشركات إلى 59.2 من 53.4 في مارس.

توقعات أسعار الفائدة المستقبلية

بعد تقرير الوظائف، تم تسعير العقود الآجلة لأسعار الفائدة الأمريكية بتخفيضين بمقدار 25 نقطة أساس لعام 2024، يرجح أن يبدأا في سبتمبر أو نوفمبر. وقد أخذت سوق العقود الآجلة في الاعتبار تخفيضًا واحدًا فقط خلال الأسابيع القليلة الماضية بسبب استمرار ارتفاع التضخم.