QNB: استبعاد تضخم السلع الأساسية

السلع الأساسية واقتصاد العالم

السلع الأساسية، كركائز مهمة للاقتصاد العالمي، تعكس تقلباتها ديناميكيات القطاعات الرئيسية، ما يوفر رؤى عن صحة الاقتصاد العالمي واتجاه التضخم.

تجنب المبالغة في تفسير تحركات أسعار السلع الفردية

من المهم عدم المبالغة في تفسير حركة أسعار السلع الفردية، لأنها غالبًا ما تمثل عوامل محددة مرتبطة بأسواق معينة، وليس بالاتجاهات الاقتصادية الكلية الأوسع.

عوامل تدعم النظرة الإيجابية لمزيج السلع الأساسية

يدعم أداء الأسعار داخل مزيج السلع الأساسية النظرة الكلية الإيجابية، حيث تشير إلى تباطؤ النمو واعتدال التضخم:

• انخفاض الأسعار من ذروتها في مايو 2022: لا تزال الأسعار أقل من ذروتها، مما يدحض فكرة إعادة تسارع الاقتصاد العالمي أو ارتفاع التضخم.
• ضعف أداء المعادن الثمينة: تشير أسعار الذهب المرتفعة إلى الضغوط الانكماشية، بينما ظل أداء الفضة ضعيفًا، مما يعكس ضعف الطلب الاقتصادي في صناعات التكنولوجيا والطاقة النظيفة.
• اقتران الذهب مع عوائد السندات: يشير الاقتران القوي بين ارتفاع الذهب وعوائد السندات المستقرة أو المنخفضة إلى زيادة عدم اليقين وتوقعات النمو المحدودة.

وبالتالي، في حين أن بعض السلع قد تشهد ارتفاعًا في الأسعار، فإن تحليل مزيج السلع الأساسية بشكل شامل يشير إلى تباطؤ النمو العالمي واعتدال التضخم.