هل يرفع «بنك اليابان» الفائدة أسرع من المتوقع؟

بنك اليابان يتجه نحو التشدد:

أظهر ملخص آراء اجتماع بنك اليابان الأخير، المنشور يوم الخميس، وجود تحول كبير نحو التشدد في مجلس إدارة البنك خلال اجتماع السياسة النقدية في أبريل. كما رأى بعض الأعضاء أن هناك فرصة لرفع أسعار الفائدة بشكل أسرع من المتوقع.

وحث العديد من أعضاء مجلس الإدارة المكون من تسعة أعضاء على رفع أسعار الفائدة تدريجيًا، حتى مع احتمال استمرار التضخم أو تجاوزه للهدف المحدد من البنك المركزي البالغ 2%. ونُقل عن أحد الأعضاء قوله: "إذا استمر التضخم الأساسي في الارتفاع عن السيناريو الأساسي مدعومًا بضعف الين، فمن المرجح جدًا تسارع وتيرة تطبيع السياسة النقدية".

تصريحات أويدا تشير إلى رفع محتمل للفائدة:

تتماشى هذه المناقشات المتشددة مع تصريحات محافظ بنك اليابان، كازو أويدا، الذي ألمح إلى احتمال رفع أسعار الفائدة عدة مرات في المستقبل، مما يزيد من احتمالية ارتفاع تكاليف الاقتراض قصيرة الأجل في الأشهر المقبلة.

فقد صرح أويدا للبرلمان يوم الخميس أن البنك المركزي سيدرس تأثير التراجع الأخير في قيمة الين على الاقتصاد والتضخم عند وضع السياسة النقدية. وأضاف: "إذا أثرت تقلبات العملة أو هددت بالتأثير على اتجاه التضخم، فإن بنك اليابان مضطر للاستجابة بسياسة نقدية".

رفع الفائدة قد يدعم الين المتراجع:

ساهمت الإشارات المتشددة الصادرة عن بنك اليابان المركزي في إبطاء انخفاض الين، الذي ارتفع بعد تدخل طوكيو المشتبه به في العملة الأسبوع الماضي. ومع ذلك، كان تعافي الين قصير الأجل حيث استمرت الأسواق في الاتجاه الهبوطي للعملة، وانحاز العديد من المتداولين إلى التراجع قبل بيانات التضخم الأمريكية الأسبوع المقبل، والتي قد تؤثر في توقيت خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة في المستقبل.

بنك اليابان ينتظر بيانات التضخم الأمريكية:

بلغ سعر الدولار 155.59 ين يوم الخميس، مرتفعًا من أدنى مستوى سجله الأسبوع الماضي عند 151.86. وكرر وزير المالية شونيتشي سوزوكي تحذيره من الانخفاض المفرط في الين، وأبلغ البرلمان يوم الخميس أنه يشعر بالقلق بشأن الضرر الذي قد يلحقه ضعف العملة بالاقتصاد، مثل ارتفاع تكاليف الاستيراد.

وفي اجتماع أبريل، أبقى بنك اليابان أسعار الفائدة بالقرب من الصفر، وأصدر تقديرات ربع سنوية جديدة تتوقع أن يظل التضخم بالقرب من 2% حتى أوائل عام 2027، مما يشير إلى استعداده لرفع تكاليف الاقتراض في وقت لاحق من هذا العام.

رفع الفائدة وتقليص شراء السندات واردان:

دعت العديد من الآراء الواردة في الملخص إلى ضرورة رفع أسعار الفائدة بشكل مطرد والنظر في خفض حجم مشتريات بنك اليابان من السندات في المستقبل. وأظهر الملخص أن أحد الأعضاء قال إن بنك اليابان يجب أن يرفع أسعار الفائدة "في الوقت المناسب وبطريقة مناسبة